{"id":2575,"date":"2020-03-17T22:00:25","date_gmt":"2020-03-17T22:00:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.elcuidadordelabolsa.com\/?page_id=2575"},"modified":"2025-03-12T09:52:09","modified_gmt":"2025-03-12T09:52:09","slug":"cuenta-num","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.elcuidadordelabolsa.com\/?page_id=2575","title":{"rendered":"An\u00e1lisis"},"content":{"rendered":"\t\t
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Alberto Sanz<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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CEO \/ Founder<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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If you’re not having fun with what you’re doing then you’re doing it wrong<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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INDITEX <\/span><\/strong><\/h1>

Mi\u00e9rcoles 12 Marzo 2025<\/span><\/p>

(Comprar; P\u00ba Objetivo: 55\u20ac; Cierre: 48,65\u20ac, Var. d\u00eda: -3,1%; Var. 2025: -2,0%) <\/span><\/p>

Los resultados 2024 (cerrado el 31 de enero) cumplen las expectativas, pero el arranque del 1T25 muestra desaceleraci\u00f3n de las ventas (+4% en <\/span>las 6 primeras semanas). Aumenta el dividendo +9% hasta 1,68\u20ac (rentabilidad de 3,5%). <\/span>
Principales cifras comparadas con el consenso: Ventas 38.632 M\u20ac (+7,5%) vs 38.618 M\u20ac (+7,4%) esperado. Margen Bruto 22.344 M\u20ac (+7,6%) vs 22.319 <\/span>
M\u20ac(e), lo que supone un margen de 57,8% vs 57,8% esperado. EBITDA 10.729 M\u20ac (+8,9%) vs 10.573 M\u20ac(e); EBIT 7.555 M\u20ac vs 7.470 M\u20ac(e); BNA 5.866 M\u20ac <\/span>
(+9,0%) vs 5.866 M\u20ac(e). En el 4T estanco: Ventas 11.210 M\u20ac (+8,4%) vs 11.155 M\u20ac (+7,9%); M. Bruto 6.053 M\u20ac vs 6.006 M\u20ac; EBITDA 2.762 M\u20ac vs 2.667 <\/span>
M\u20ac; EBIT 1.882 M\u20ac vs 1.823 M\u20ac; BNA 1.417 M\u20ac vs 1.446 M\u20ac. Los fondos generados aumentan +9,9% y la caja neta +0,8% hasta 11.495 M\u20ac (vs 11.406 M\u20ac <\/span>
en 2023). Los costes operativos aumentan +6,5% y el inventario +12% en el a\u00f1o. El grupo propondr\u00e1 un aumento del dividendo de +9% hasta 1,68\u20ac\/acci\u00f3n, <\/span>
compuesto por un dividendo ordinario de 1,13\u20ac y un dividendo extraordinario de 0,55\u20ac.<\/span><\/p>

OPINI\u00d3N:\u00a0<\/strong> Las ventas y EBIT del 4T24 baten las expectativas, pero el BNA se ve penalizado por mayores gastos financieros, principalmente pagos de arrendamientos y <\/span>
diferencias negativas por tipos de cambio, y se queda un poco por debajo. Crece +9% hasta 5.866 M\u20ac, primer a\u00f1o sin crecimiento de doble d\u00edgito desde 2020. <\/span>
Un crecimiento de ventas de +8,4% en 4T muestra cierta aceleraci\u00f3n y consistencia rese\u00f1able en el ritmo de crecimiento vs los trimestres anteriores (+6,8% en <\/span>
3T, +7,2% en 2T; +7,1% en 1T), en un entorno donde muchas compa\u00f1\u00edas del sector han mostrado mucha m\u00e1s volatilidad e, incluso, crecimientos negativos. A <\/span>
tipo de cambio constante crecen +10,5% en l\u00ednea con +10,5% en 3T, +10,2% en 2T y +10,6% en 1T. Pero el arranque del 1T25 muestra p\u00e9rdida de tracci\u00f3n. <\/span>
En el periodo entre el 1 de febrero y el 10 de marzo las ventas crecen +4% (vs +9%, +9%, +11% y +12% los trimestres anteriores). En el a\u00f1o, el M. Bruto se <\/span>
mantiene estable en 57,8% y el M. EBIT mejora +70 pb hasta 19,6%. La caja neta aumenta +0,8% hasta 11.495 M\u20ac. A pesar de la robustez del modelo de <\/span>
negocio, esperamos una lectura negativa dada la p\u00e9rdida de tracci\u00f3n de las ventas en el 1T25 y el compromiso de inversiones de 2.700 M\u20ac que moderar\u00e1n la <\/span>
generaci\u00f3n de Cash Flow Libre. El dividendo aumenta +9% vs +28% el a\u00f1o pasado. Los m\u00faltiplos se sit\u00faan en l\u00ednea con la media de los \u00faltimos 5 a\u00f1os (PER 25 <\/span>
23,1x; EV\/EBITDA 11,8x). Los fundamentales y el modelo de negocio siguen siendo muy s\u00f3lidos, pero el valor reflejar\u00e1 la desaceleraci\u00f3n en el crecimiento y la <\/span>
dificultad para seguir expandiendo unos m\u00e1rgenes en niveles muy elevados con perspectiva hist\u00f3rica y frente a sus competidores.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Repsol<\/h1>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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JP Morgan sigue apostando por petroleras y eleva la valoraci\u00f3n de Repsol a 18 euros<\/span><\/h4><\/blockquote>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Jueves 16 Mayo 2024<\/span><\/h6>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Los expertos de JP Morgan han reiterado este jueves su consejo de ‘sobreponderar’ sobre Repsol y han elevado su valoraci\u00f3n hasta 18 euros por acci\u00f3n desde los anteriores 17,50 euros. En su \u00faltimo informe, han reafirmado su apuesta por el sector petrolero europeo, que incluye a otros jugadores como Shell, Eni y TotalEnergies.<\/span><\/p>

\u00abSomos alcistas sobre las acciones de energ\u00eda y compradores en las ca\u00eddas, debido el endurecimiento del superciclo del petr\u00f3leo desde mediados de la d\u00e9cada y a un flujo de caja libre (FCF) premium, respaldado por puntos de equilibrio en el precio ‘comprometidos’ y bien ubicados (despu\u00e9s de inversiones y dividendos) de 50-55 d\u00f3lares por barril\u00bb, argumentan estos analistas.<\/span><\/p>

En su opini\u00f3n, la reuni\u00f3n de la OPEP del 1 de junio puede ser un catalizador para el petr\u00f3leo, ya que no est\u00e1 claro que la organizaci\u00f3n de pa\u00edses productores de crudo decida finalmente aumentar su producci\u00f3n.<\/span><\/p>

\u00abUna reevaluaci\u00f3n de las cuotas de producci\u00f3n durante el resto del segundo semestre de 2024 y prevista para 2025 deber\u00eda eliminar un exceso clave para los mercados petroleros y, en \u00faltima instancia, fortalecer (en lugar de diluir) la colaboraci\u00f3n hasta el pr\u00f3ximo a\u00f1o. A su vez, esto deber\u00eda ayudar a subrayar el fuerte poder de fijaci\u00f3n de precios de largo plazo del grupo\u00bb, consideran sobre este asunto.<\/span><\/p>

Volviendo a las petroleras, indican que \u00abla generaci\u00f3n de efectivo del primer trimestre cumpli\u00f3 en gran medida nuestras expectativas, y nuestras previsiones posteriores a los informes de 80 d\u00f3lares para el petr\u00f3leo, 35 euros\/MWh de gas de la UE, indican que las expectativas de beneficio por acci\u00f3n (BPA) est\u00e1n bien respaldadas\u00bb.<\/span><\/p>

As\u00ed, calculan que los rendimientos de los flujos de caja libre esperados para 2024 y 2025 est\u00e1n superando el 10%, por lo que a\u00f1aden que \u00abel diferencial de valoraci\u00f3n con Estados Unidos mantendr\u00e1 activo el debate sobre la conveniencia de cotizar en bolsa en la bolsa americana\u00bb.<\/span><\/p>

\u00abFundamentalmente\u00bb, creen que \u00abel petr\u00f3leo y el gas est\u00e1n significativamente subestimados e infravalorados, en el contexto de la necesidad de una revisi\u00f3n de la realidad sobre la transici\u00f3n energ\u00e9tica\u00bb.<\/span><\/p>

Por ello, su preferencia es orientarse hacia el petr\u00f3leo y el gas natural, con preferencia en Repsol y las mencionadas Shell, Eni y TotalEnergies.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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Amadeus<\/h2>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Las cifras de Amadeus est\u00e1n en una l\u00ednea de recuperaci\u00f3n positiva que le llevar\u00e1 a recuperar los niveles pre-pandemia en los primeros trimestres de 2024.<\/span>
Creemos que a medida que esta recuperaci\u00f3n del negocio se vaya materializando la cotizaci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda lo seguir\u00e1 reflejando <\/span>positivamente. Los resultados de2023 tambi\u00e9n fueron positivos y la situaci\u00f3n de balance de la compa\u00f1\u00eda es muy saneada con un nivel de <\/span>deuda\/EBITDA de 1,0x.<\/span><\/p>

Las cifras 4T\u00b423 de Amadeus estuvieron por encima de lo esperado en
todas las \u00e1reas de negocio y, pese a que no hubo sorpresas
relevantes, la compa\u00f1\u00eda da muestras de una tendencia positiva de los
negocios. Adem\u00e1s, la compa\u00f1\u00eda public\u00f3 unas gu\u00edas para el a\u00f1o 2024
(crecimiento de ingresos en el rango +11%\/+14,5% y margen EBITDA
estable), que estuvieron en l\u00ednea con lo esperado.
Seguimos considerando que las cifras de Amadeus est\u00e1n en una l\u00ednea
de recuperaci\u00f3n positiva que le llevar\u00e1 a volver a alcanzar los niveles
pre-pandemia en 2024. Creemos que a medida que esta recuperaci\u00f3n
del negocio se vaya materializando la cotizaci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda lo ir\u00e1
reflejando positivamente.
Revisamos nuestro Precio Objetivo hasta 69,1\u20ac\/acc (desde 73,2\u20ac\/acc
anterior), lo que supone un potencial del +20% por lo que reiteramos
recomendaci\u00f3n de Comprar.
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Grandes empresas tecnol\u00f3gicas: un mundo nuevo y valiente<\/h1>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Nacidas en los garajes de Silicon Valley, las grandes empresas tecnol\u00f3gicas cuentan ahora con algunos de los mayores valores de mercado del mundo, derivados de sus modelos de negocio de software como servicio (SaaS). De hecho, la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til de Apple super\u00f3 el hito de 1 bill\u00f3n de d\u00f3lares en 2018, lo que la hace m\u00e1s valiosa que Sud\u00e1frica, y desde entonces ha a\u00f1adido otro par de billones de d\u00f3lares a su nombre. No hace falta decir que la industria tiene espacio para crecer a pesar de su ya considerable valor. Mientras que las \u00abcinco grandes\u00bb, Apple, Google, Amazon, Microsoft y Meta (Facebook)<\/strong> representan m\u00e1s del 20% del S&P 500, la gran tecnolog\u00eda tambi\u00e9n incluye empresas como Adobe<\/strong> y su cat\u00e1logo de aplicaciones creativas, o el software basado en la nube Oracle<\/strong>. Sin embargo, a medida que estas empresas crecen en estatura, tambi\u00e9n lo hacen las cr\u00edticas sobre su uso de los datos de los clientes y su distanciamiento general de la sociedad, ir\u00f3nicamente. Es cierto que tienen un gran impacto en nuestras vidas, pero su riqueza no es necesariamente proporcional a la econom\u00eda en general. <\/span><\/p>

Esta lista enumera las empresas tecnol\u00f3gicas que operan en EE.UU. con una capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til superior a 100.000 millones de d\u00f3lares. No se trata de empresas de hardware (de ah\u00ed que hayamos dejado fuera a Tesla<\/strong>), sino de pesos pesados del software que ofrecen servicios a millones de personas. Recuerde que, a veces, cuanto m\u00e1s grandes son, m\u00e1s dura es su ca\u00edda. As\u00ed que Look First \/ Then Leap.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Las FAANG o las 7 Magn\u00edficas<\/h2>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Qu\u00e9 son las acciones FAANG y por qu\u00e9 son importantes en 2024<\/strong> <\/span><\/p><\/blockquote>

\u00bfHa o\u00eddo hablar de las acciones FAANG? Son un gran negocio en el mercado de valores e incluyen algunas de las empresas tecnol\u00f3gicas m\u00e1s influyentes: Facebook (ahora Meta), Apple, Amazon, Netflix y Google (ahora Alphabet). De cara a 2024, estos gigantes no solo marcan tendencias tecnol\u00f3gicas, sino que est\u00e1n configurando nuestra forma de invertir, comprar y conectarnos con el mundo. <\/span><\/p>

Los valores FAANG tienen una historia que va m\u00e1s all\u00e1 de unas cifras impresionantes. Han redefinido el panorama tecnol\u00f3gico, pasando de ser startups a algunas de las empresas m\u00e1s dominantes del mundo. Su crecimiento no consiste \u00fanicamente en ganar dinero, sino tambi\u00e9n en innovar en tecnolog\u00eda y saber lo que los consumidores necesitamos antes incluso de que sepamos que lo necesitamos. <\/span><\/p>

\u00bfPor qu\u00e9 vigilar a las FAANG en 2024? Bueno, estas empresas son como el pulso del mundo de la tecnolog\u00eda. No solo influyen en el mercado de valores, sino que tambi\u00e9n tienen mucho que decir en las tendencias econ\u00f3micas mundiales. Para cualquier persona interesada en el mercado de valores o en la tecnolog\u00eda, entender las acciones FAANG es fundamental para mantenerse al tanto de lo que est\u00e1 sucediendo.<\/span><\/p>

\u00bfQu\u00e9 son las acciones FAANG?<\/strong> <\/span><\/p>

Cuando decimos \u00abvalores FAANG\u00bb, nos referimos a algunas de las empresas tecnol\u00f3gicas m\u00e1s impactantes que cotizan en bolsa en la actualidad. Las siglas FAANG significan Facebook (que ha cambiado de nombre a Meta), Apple, Amazon, Netflix y Google (ahora conocida como Alphabet). Estas empresas se han convertido en nombres muy conocidos, no s\u00f3lo en el mundo de la tecnolog\u00eda, sino en toda la econom\u00eda mundial. <\/span><\/p>

\u00bfQu\u00e9 las hace destacar? Para empezar, son potencias en sus sectores. Meta domina las redes sociales, Apple es l\u00edder en electr\u00f3nica de consumo, Amazon domina el comercio electr\u00f3nico, Netflix es l\u00edder en streaming y Google (Alphabet) es el rey de las b\u00fasquedas y la publicidad online. Su alcance va m\u00e1s all\u00e1 de sus negocios principales, influyendo en diversos sectores, desde la computaci\u00f3n en nube hasta el entretenimiento. <\/span><\/p>

Hist\u00f3ricamente, estos valores han tenido un rendimiento estelar en el mercado burs\u00e1til. Han mostrado un crecimiento notable a lo largo de los a\u00f1os, reflejo de su capacidad para innovar y adaptarse a las cambiantes demandas de los consumidores y a las tendencias tecnol\u00f3gicas. Invertir en valores FAANG se ha considerado a menudo como invertir en el futuro de la tecnolog\u00eda y el consumo digital. <\/span><\/p>

Su importante capitalizaci\u00f3n de mercado significa que influyen considerablemente en \u00edndices burs\u00e1tiles como el S&P 500 y el NASDAQ. Esto hace que su rendimiento sea un indicador cr\u00edtico de la salud general y la direcci\u00f3n del mercado de valores.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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