{"id":21130,"date":"2025-03-11T17:35:05","date_gmt":"2025-03-11T17:35:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.elcuidadordelabolsa.com\/?page_id=21130"},"modified":"2025-07-13T10:57:33","modified_gmt":"2025-07-13T10:57:33","slug":"sector-defensa-y-aeroespacial","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.elcuidadordelabolsa.com\/?page_id=21130","title":{"rendered":"Sector Defensa y Aeroespacial"},"content":{"rendered":"\t\t
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\u00abSell in may and go away\u00bb ??<\/strong><\/h3>

Ejemplos de las empresas m\u00e1s grandes del sector de defensa:<\/strong><\/span><\/h3>
  • – Fabricantes de armamento: Lockheed Martin, Northrop Grumman<\/span><\/li>
  • – Aeronaves y sistemas de defensa: Boeing (Defensa), Raytheon Technologies<\/span><\/li>
  • – Veh\u00edculos militares y tecnolog\u00eda: General Dynamics, BAE Systems<\/span><\/li>
  • – Tecnolog\u00eda militar y ciberseguridad: L3Harris Technologies, Thales Group<\/span><\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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    Estrategia de\u00a0inversi\u00f3n\u00a0en Defensa<\/strong><\/span><\/h2>

    El sector presenta buenas perspectivas de cara a los <\/span> pr\u00f3ximos a\u00f1os. Los principales atractivos son:<\/span><\/span><\/p>

    1. Entorno geoestrat\u00e9gico<\/strong>: El sector defensa se ve beneficiado por los actuales conflictos armados (Rusia y Ucrania, que se acerca ya a los tres a\u00f1os de duraci\u00f3n, y el de Israel en Oriente Pr\u00f3ximo). En el primero de los casos, parece algo m\u00e1s probable un acuerdo de paz, aunque se desconoce las concesiones que Estados Unidos pueda dar a Rusia. .<\/span><\/li>
    2. La victoria electoral de Trump genera cada vez m\u00e1s presi\u00f3n por parte de EE.UU. para que los pa\u00edses europeos miembros de la OTAN aumenten sus inversiones anuales en defensa.<\/strong>\u00a0En este sentido, cabe recordar que la OTAN requiere a los pa\u00edses miembros que dediquen al menos un 2% de su PIB a\u00a0gasto\u00a0en defensa, mientras que la administraci\u00f3n Trump ya se ha pronunciado en sendas ocasiones acerca de elevar dicho umbral hasta el 5%. Hoy por hoy todos de los pa\u00edses de la UE se encuentran muy por debajo de esta cifra<\/span><\/li><\/ol>

      Creemos que el cambio que se est\u00e1 produciendo en el sector es estructural y que, por tanto, es probable que los crecimientos elevados se prolonguen durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os<\/strong>. Adem\u00e1s, el sector se encuentra cotizando a\u00fan a m\u00faltiplos razonables si tenemos en\u00a0cuenta los significativos crecimientos que se esperan a futuro.<\/span><\/p>

      Acciones seleccionadas<\/strong><\/span><\/h2>

      Composici\u00f3n cartera de Defensa:<\/span><\/h3>
      1. RHEINMETALL:\u00a0<\/strong>Es l\u00edder en el sector de defensa en Alemania y su actividad abarca el desarrollo y la fabricaci\u00f3n de sistemas de armas, municiones, veh\u00edculos blindados y equipos electr\u00f3nicos para fuerzas armadas. La compa\u00f1\u00eda desarrolla, entre otras cosas, varios componentes de los blindados Leopard as\u00ed como la munici\u00f3n y el mantenimiento de los mismos. Rheinmetall es tambi\u00e9n uno de los principales fabricantes de municiones del mundo (tanto de peque\u00f1o como de mediano y gran calibre), que incluye proyectiles para armas de fuego, municiones para tanques, proyectiles de artiller\u00eda y misiles. Es una de las compa\u00f1\u00edas del sector que m\u00e1s crecimiento a futuro presenta con una tasa TACC 24-26 del 45%.<\/span><\/li>
      2. THALES<\/strong>: La compa\u00f1\u00eda desarrolla soluciones avanzadas de comunicaciones, sistemas de radar, sat\u00e9lites y software de control para diversas industrias. En el \u00e1mbito militar, Thales produce sistemas de armas, sensores y tecnolog\u00edas para la vigilancia y protecci\u00f3n, incluyendo sistemas de defensa a\u00e9rea y control de misiles. Thales tiene presencia global operando en m\u00e1s de 50 pa\u00edses. La compa\u00f1\u00eda presenta una tasa TACC BNA 24-26 del 12%.<\/span><\/li>
      3. LEONARDO<\/strong>: Compa\u00f1\u00eda italiana de defensa que se dedica a la fabricaci\u00f3n de radares, sensores y sistemas de armamento. Adem\u00e1s, tiene una l\u00ednea de negocio que dise\u00f1a y fabrica helic\u00f3pteros y aviones de combate, as\u00ed como a la modernizaci\u00f3n de equipos militares existentes. Leonardo y Rheinmetall han formado recientemente una empresa conjunta con el objetivo de crear un nuevo n\u00facleo europeo para el desarrollo y la producci\u00f3n de veh\u00edculos militares de combate en Europa. La compa\u00f1\u00eda presenta una tasa TACC BNA 24-26 del 10%.<\/span><\/li>
      4. INDRA<\/strong>: Indra es la empresa l\u00edder del negocio de defensa en Espa\u00f1a y est\u00e1 participada por el gobierno espa\u00f1ol a trav\u00e9s de la SEPI. Cerca de la mitad del EBIT de la compa\u00f1\u00eda proviene de la actividad de defensa y el resto de su actividad lo centra en tr\u00e1fico, movilidad y Minsait (tecnolog\u00eda). La compa\u00f1\u00eda ha presentado este a\u00f1o un plan estrat\u00e9gico a 2030 donde ha anunciado que espera que los Ingresos en esa fecha superen los 10.000M\u20ac y que el margen EBITDA se sit\u00fae en el 14% y el EBIT en el 12%. La compa\u00f1\u00eda adem\u00e1s anuncia que crear\u00e1 una divisi\u00f3n Aeroespacial. La compa\u00f1\u00eda cotiza a los m\u00faltiplos m\u00e1s bajos de todo el sector y presenta una tasa TACC BNA 24-26 del 8%.<\/span><\/li>
      5. BAE SYSTEMS:<\/strong>\u00a0Compa\u00f1\u00eda brit\u00e1nica que fabrica veh\u00edculos de combate y apoyo terrestre, cazas, ciberdefensa y sensores y sistemas electr\u00f3nicos. Geogr\u00e1ficamente las ventas est\u00e1n diversificadas por todo el mundo, siendo Europa y Estados Unidos los mercados principales y representando el 45% y 40%, respectivamente. Entre los aviones de combate de BAE figuran, el Hawk, el Tornado y el Eurofighter Typhoon de nueva generaci\u00f3n. La compa\u00f1\u00eda presenta una tasa TACC BNA 24-26 del 10%.<\/span><\/li>
      6. LOCKHEED MARTIN<\/strong>: Compa\u00f1\u00eda americana de defensa enfocada en el segmento aeroespacial. Dentro de los productos que desarrolla la compa\u00f1\u00eda destacan: cazas (el F-35 es el modelo m\u00e1s conocido. Solo este representa el 25% de las ventas totales del grupo), helic\u00f3pteros, sat\u00e9lites, submarinos de combate y sistemas de defensa de antimisiles. Las ventas se concentran en Estados Unidos (~75% del total) donde el cliente\u00a0principal\u00a0es el Departamento de Defensa americano, seguido de Europa (~10%), Asia-Pac\u00edfico (~10%) y Oriente medio (~5%). Presenta una tasa TACC BNA 24-26 del 6%.<\/span><\/li>
      7. RTX CORP<\/strong>: El modelo de negocio de la compa\u00f1\u00eda se divide en dos: aeroespacial y defensa. Los tres segmentos en los que opera son: Collins Aerospace (sistemas de vuelo para aeronaves militares y comerciales), Pratt & Whitney (dise\u00f1a y manufactura piezas para aviones comerciales y miliares) y Raytheon (sensores integrados, sistemas de comunicaci\u00f3n, defensa a\u00e9rea y antimisiles). Pr\u00e1cticamente, la totalidad de sus ingresos proviene de EE.UU. La compa\u00f1\u00eda presenta una tasa TACC 24-26 del 12%.<\/span><\/li>
      8. GENERAL DYNAMICS:\u00a0<\/strong>Empresa americana que opera a trav\u00e9s de 4 segmentos: Tecnolog\u00edas, Sistemas Marinos, Aeroespacial y Sistemas de Combate. Entre los productos que desarrolla la compa\u00f1\u00eda destacan los veh\u00edculos de combate, sistema de armas, munici\u00f3n y construcci\u00f3n\/reparaci\u00f3n naval. Pr\u00e1cticamente, la totalidad de las ventas corresponde al mercado americano (>85%). La compa\u00f1\u00eda presenta una tasa TACC 24-26 del 10%.<\/span><\/li>
      9. NORTHROP GRUMMAN<\/strong>: La compa\u00f1\u00eda ofrece soluciones tecnol\u00f3gicas de seguridad nacional. Suministra productos como: sistemas espaciales, aeronaves avanzadas, defensa antimisiles, armas y capacidades de fuego de largo alcance, sistemas de misi\u00f3n, redes y sistemas de seguridad. Aunque la Compa\u00f1\u00eda opera a nivel mundial, el cliente principal es el Gobierno estadounidense (~85% de las ventas). Northrop presenta una tasa TACC BNA 24-26 del 3%.<\/span><\/li>
      10. AEROVIRONMENT:<\/strong>\u00a0Compa\u00f1\u00eda dedicada a la fabricaci\u00f3n de veh\u00edculos no tripulados (drones) centrados en defensa militar. Las tres l\u00edneas de negocio principales son: (i) sistemas no tripulados como drones y veh\u00edculos terrestres, (ii) Munici\u00f3n (drones teledirigidos) y (iii) Sat\u00e9lites. Este \u00faltimo \u00fanicamente representa ~10% de las ventas totales del grupo, por lo que aproximadamente el 90% del modelo de negocio est\u00e1 enfocado en drones de uso militar. Aerovironment presenta tasas de crecimiento a futuro muy significativas que justifican lo elevado de los m\u00faltiplos (TACC BNA 24-26 del 35%).<\/span><\/li>
      11. EXAIL TECHNOLOGIES: <\/strong>Es una empresa industrial especializada en tecnolog\u00eda punta en los campos de la rob\u00f3tica aut\u00f3noma, la navegaci\u00f3n, la industria aeroespacial y la fot\u00f3nica. Respaldada por una s\u00f3lida trayectoria empresarial, Exail Technologies garantiza rendimiento, fiabilidad y seguridad a clientes civiles y militares que trabajan en entornos dif\u00edciles. Desde las profundidades del oc\u00e9ano hasta los confines del espacio, el grupo mejora las capacidades de sus clientes utilizando componentes, productos y sistemas. Exail Technologies opera en cerca de 80 pa\u00edses.<\/span><\/li><\/ol>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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